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硫黃：沖高回落 震蕩調(diào)整
2025-06-25
作者： 來自： 中國農(nóng)資導(dǎo)報網(wǎng)
5月中下旬以來，國內(nèi)硫黃市場經(jīng)歷了近一個月的連續(xù)沖高行情，高點突破2600元(噸價，下同)，隨后觸頂回落。截至6月19日，國內(nèi)主流成交均價2240元左右，環(huán)比跌幅5.5%，西北地區(qū)已跌破2000元大關(guān)，整體市場回歸整理態(tài)勢。
“今年硫黃市場除4月短暫回探外，近5個月漲幅達68%以上并創(chuàng)近年新高，成為化工行業(yè)弱勢背景下的一枝獨秀。此輪硫黃市場沖高回落是供應(yīng)增長、需求減弱、外盤疲軟等多重因素共振的結(jié)果，短期以消化高位籌碼和技術(shù)性回調(diào)為主，長期或醞釀新行情?！焙幽弦患掖笮土螯S采購企業(yè)負(fù)責(zé)人分析說，但受中東地區(qū)爆發(fā)的地緣沖突影響，外盤突然逆襲回漲或能對港口價格形成一定的支撐。
供應(yīng)能力增長
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，5月底全國硫黃主要港口庫存量208.4萬噸，較上月底增幅2.51%，當(dāng)月進口量107.04萬噸，增幅19.83%，當(dāng)月國產(chǎn)93.87萬噸，增幅2.3%；據(jù)6月12日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，港口庫存已增長至222.76萬噸，僅6月1日至12日國內(nèi)產(chǎn)量為42.8萬噸，總體供應(yīng)能力處于增長態(tài)勢。
市場資深評論員邵會文表示，5月硫黃進口量的增長加之國產(chǎn)貨源的增量對國內(nèi)高位成交市場形成沖擊，是形成此輪高位回落的原因之一。由于港口庫存的增長，高位成交受阻，貿(mào)易商加大了出貨力度，獲利了結(jié)心態(tài)加重，帶動行情慣性下滑。受“買漲不買跌”心理驅(qū)動，下游工廠觀望情緒濃厚，采購積極性顯著不足，市場內(nèi)彌漫著尋低補倉的氛圍，下游客戶持續(xù)壓低采購價格。同時，各地?zé)拸S率先降價，競拍市場同樣表現(xiàn)不佳，成交結(jié)果未達預(yù)期也是引發(fā)行情進一步整理的區(qū)域擾動因素。
需求不及預(yù)期
河南省石化協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2025年化肥市場整體需求良好，尤其是前期對化肥出口有望陸續(xù)放開的良好預(yù)期影響，前5個月化肥企業(yè)開工率良好，支撐了硫黃市場價格的一路上漲。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月硫黃表觀消費量達199萬噸，環(huán)比增幅5.1%，這也是4月短暫下探整理后迅速回升的源動力。但是隨著6月進入硫黃消費淡季，預(yù)計6月表觀消費量或?qū)p至168.24萬噸，環(huán)比降幅15.46%，需求端支撐顯著弱化。
細(xì)分來看，5月硫酸、磷酸一銨、磷酸二銨、鈦白粉產(chǎn)能利用率分別是66.46%、61.23%、50.52%、73.87%，環(huán)比均有所下降，表明需求明顯在萎縮，雖然5月己內(nèi)酰胺產(chǎn)能利用率87.61%，環(huán)比增長0.59個百分點，但受國內(nèi)主要大型己內(nèi)酰胺企業(yè)突發(fā)停產(chǎn)及部分企業(yè)檢修所致，6月將下降9個百分點左右?！斑@些數(shù)據(jù)說明6月整體需求受淡季及突發(fā)因素的影響將明顯減弱，市場整理或?qū)⒀永m(xù)?！焙幽项Ｔ葱履芑そ?jīng)營負(fù)責(zé)人崔華杰這樣表示。
外盤高位震蕩
國際硫黃市場5月保持高位穩(wěn)定運行，這也是支撐前期港口價格始終高于內(nèi)地價格的主要原因之一。進入6月后，受買家拒絕接受前幾輪交易定價影響，國際供應(yīng)商被迫下調(diào)6月中東及加拿大貨源報價，幅度達10～20美元。由于國內(nèi)價格持續(xù)低于國際市場水平，6月上旬硫黃采購陷入停滯。當(dāng)前買賣價差已壓縮至CFR270～294美元。
值得關(guān)注的是，盡管中東地區(qū)6月初發(fā)布的月度合約公告顯示科威特硫黃價格穩(wěn)定在FOB287美元，阿聯(lián)酋6月合約報價漲至FOB290美元，但實際現(xiàn)貨價格已回落至FOB270美元區(qū)間的中低位。目前，港口成交價格已基本與內(nèi)地持平，整理格局明顯。
據(jù)一山東硫黃進口商表示，6月化肥及印尼鎳需求已經(jīng)基本滿足，買方對6月至7月貨源興趣有限。若國際資源出貨一般，外盤行情存弱勢震蕩可能。
但業(yè)內(nèi)人士看好市場的預(yù)期在增強。受中東地區(qū)地緣沖突影響，伊朗與以色列的沖突或?qū)⒃斐蓪α螯S產(chǎn)量的影響，據(jù)不完全統(tǒng)計，中東地區(qū)年產(chǎn)硫黃已超過2000萬噸，相當(dāng)于中國的全年需求量，其產(chǎn)能釋放的情況必然會影響國際市場變化。如6月13日以伊沖突當(dāng)日，鎮(zhèn)江港、大豐港硫黃成交價格就較前一日分別上漲至2305元、2295元。隨后經(jīng)過一周的沖突延宕，6月19日鎮(zhèn)江港、大豐港硫黃成交價格分別再次沖高至2460元、2440元，較前一周分別上漲6.7%、6.3%。加之化肥行業(yè)需求雖有萎縮，但整體較為穩(wěn)定，因此，預(yù)計短期內(nèi)高位回落整理的空間不會太大，看多氣氛開始積聚。
編輯：郝銳敏
